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见证历史!日本银行已成为股市最大的投资者 持有市值45.1万亿日元的股票

发布于:2020-12-10

与大多数发达国家的央行不同,日本央行早就放弃了不操纵股市的任何借口,十多年来一直在购买ETF和REIT。

腾讯证券12月9日消息,日本的“日本化”进程仍在继续,这使得日本央行大胆去了其他央行“疯子”从未去过的地方。

与大多数发达国家的央行不同,日本央行早就放弃了不操纵股市的任何借口,十多年来一直在购买ETF和REIT。这一超现实的单向“航行”在11月跨越了一个历史性的里程碑:据NLI研究所股票策略师Shingo Ide估计,本月日本银行成为国内股票的最大持有者,所持日本股票总值攀升至45.1万亿日元(约合4340亿美元),创下历史新高。

今年非典(SARS-CoV-2)爆发期间,日本央行为了支撑股市,大量购买ETF,随后估值上升,使其日本股票组合价值在11月份达到上述水平。

据报道,这标志着日本银行的持股首次超过另一家日本“市场鲸”,即全球最大的养老基金,即日本政府支付投资基金。据估计,该基金上月持有的日本股票价值为44.8万亿日元。

这也意味着,日本央行对国内股的购买已经达到了与日本最大的养老基金相当甚至更好的水平,这实际上相当于日本央行对日本退休制度的支持。逻辑是,如果日本银行不支持日本股市,日本的退休制度就会资不抵债。由于日本政府债券的收益率几乎为零,该国很大一部分退休财富都存放在股市。

可以肯定的是,无论哪个“日本鲸”更大,这两个公共实体在公共“资本市场”的巨大存在(具有讽刺意味的是,独立价格发现不复存在)已经因为其对市场价格的影响而引起了人们的关注。福科库资本管理公司CEO奥本聪(Satoshi Okumoto)表示:“日本银行是一家国有机构,政府养老投资基金是日本最具代表性的公共养老基金。他们联手买国有股,给人一种扭曲的感觉。”

从这些言论可以看出,大久本聪可能意识到一点:如果没有这两家机构的“扭曲”买入,日经指数和郑东指数的价值将远低于目前的水平,他很可能会失业。

日本政府养老投资基金在意识到向零收益率的日本政府债券配置资金是失败的之后,于2014年加大了对股市的投资,当时将国内股配置目标提高了一倍,达到25%,希望通过转投高风险资产来增加回报。从2010年开始,日本银行开始认真购买ETF(日本银行之前一直在购买股票,但规模小很多)。后来,日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)推出了一项史无前例的经济复苏刺激计划,加快了购买ETF的步伐。

随着新冠肺炎疫情爆发和股市崩盘,日本央行今年进一步加强了股市支持计划。日本央行在3月份表示,今年可能会购买价值12万亿日元的日本ETF,是其年度目标的两倍。经过几个月的大规模买入,日本央行的股票买入速度已经放缓,2020年的总购买量可能低于新的理论上限。但从长期来看,日本央行有望弥补这一缺口。

然而,日正基础研究所的Shingo Ide认为,即使你继续以目前的速度购买股票,“日本银行和日本政府养老投资基金的股票持有量之间的差距将进一步扩大”,尤其是如果股价继续上涨:11月份郑东指数上涨11%,而日经225指数飙升15%,创下1994年以来的最佳月份。Shingo Ide承认,这导致日本央行11月份购买的股票未实现收益超过10万亿日元。

有趣的是,日本策略师会花时间提醒读者,央行永远不会出售他们购买的股票。野村证券(Nomura Securities)策略师伊藤高志表示:“日本央行从未从其股票中获利,只会继续增持交易所交易基金。”与此同时,日本政府养老投资基金“不得不在价格高的时候抛售股票,以调整其投资组合中所持股票的权重”。

不过,信高(Shingo Ide)指出,随着日本央行增持股份,该行“可能会面临更多审查”。此次审查涉及的一个问题是,当股价像现在这样高的时候,日本央行是否需要继续购买股票。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)一再表示,购买ETF是为实现该行通胀目标而实施的货币刺激措施的一部分。鉴于过去10年的事件,这个借口既可笑又愚蠢,因为连擦鞋工人都知道,日本银行唯一的使命就是保证股市永远不跌,商业周期依然死气沉沉。(星云)

标签: 日本 央行 股票

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